摘要 【Uber上市创多项纪录 但不赚钱的公司是好公司吗？】全球著名网约车企业Uber登陆纽交所上市，股票代码为UBER，发行价为45美元/股。Uber并非第一家，也不会是最后一家登陆资本市场的网约车巨头。一个半月以前，Uber在美国的竞争对手Lyft登陆纳斯达克，而昔日Uber在中国最大的竞争对手滴滴也有冲刺IPO的计划。（每日经济新闻）
美国东部时间5月10日，全球著名网约车企业Uber登陆纽交所上市，股票代码为UBER，发行价为45美元/股。
Uber并非第一家，也不会是最后一家登陆资本市场的网约车巨头。一个半月以前，Uber在美国的竞争对手Lyft登陆纳斯达克，而昔日Uber在中国最大的竞争对手滴滴也有冲刺IPO的计划。
不过，Lyft上市之后，股价一路下跌，截至目前已较发行价跌去近30%。由于季度业绩亏损严重，Lyft股价周三股价大幅下跌近11%。竞争对手股价大跌给Uber的IPO造成了巨大的压力。为此，Uber决定将发行价定于招股价区间的低端——45美元/股。按此计算，Uber的估值依旧高达755亿美元，甚至超过了新能源汽车龙头特斯拉。
不过，上市当天，Uber即遭破发，最终收于41.57美元/股。不过，抛开Uber股票糟糕的表现，这单打破多项纪录的IPO还是赚足了眼球。
IPO规模打破多项纪录，去年才开始赚钱
Uber此次IPO的规模让人惊叹：融资规模高达81亿美元，是继2014年阿里巴巴以来美股最大规模IPO；上市估值755亿美元，是继2007年Facebook以来市值规模最大IPO。
不过，Uber的目标可不止于此。据极客公园去年8月报道，在接受《fortune》采访时，Uber CEO Dara Khosrowshahi曾被问及：作为公共交通平台，你形容Uber为交通业的亚马逊，这是什么意思？Uber最大的愿景是什么？Dara表示：“汽车之于我们就像书之于亚马逊，亚马逊得以建立起了一套无与伦比的基础设施，起初正是背靠图书业务然后再进军其他领域，你会看到，未来的Uber也是这样。”
交通界的亚马逊？Dara可没开玩笑。在IPO敲钟仪式上，除了一干Uber的高管，最吸睛的恐怕就要数Uber eats的送餐员代表了。在提交的招股书中，Uber明确提出，亚马逊是旗下外卖送餐业务Uber eats的竞争对手。据去年10月报道，Uber eats已覆盖了50%以上的美国人口，为大约10万家餐馆送餐。从全球范围来看，Uber eats在全球250个城市和300多个地区开展业务。
除了IPO规模打破近几年的纪录外，Uber还创造了一项纪录：IPO前亏损最多的公司。2016~2018年，Uber分别实现净利润-3.7亿美元、-40.33亿美元、9.87亿美元。其中，2017年巨亏超40亿美元，让人瞠目。尽管其2018年最终其取得盈利，但主要是靠剥离资产获得的一次性受益，以及持有滴滴出行股权公允价值调整带来的收益，这些一次性收益并不具备持续增长的可能。2018年其营运利润依旧亏损30.3亿美元。
尽管在IPO之前，Uber已经是一家明星公司，但在登陆资本市场，成为一家公众公司之后，其持续烧钱的商业模式还是备受质疑。这也就是为何Uber eats如此重要：Uber招股书显示，公司三大平台业务(Ridesharing、Uber Eats、Other Platform)中，Uber eats的外卖业务正逐渐成为未来Uber营收增速的最主要来源。2016~2018年，Uber eats的营收占比分别为3%、7%、13%，而其近两年经调整的净营收增速分别高达2059%、106%。相较而言，Uber公司近两年整体营收的增速则分别为106%、42%
事实上，随着未来Uber总体营收增速不断下滑，Uber eats对Uber的重要性不言而喻。有分析指出，Uber eats将帮助Uber在2024年实现盈利。目前，面对亚马逊、滴滴等巨头的竞争，以及美国本土Door Dash、GrubHub等竞争对手的围堵，Uber eats在订单价格日益走低的当下如何突围仍是一大看点。
Uber上市缔造财富“神话”，原Uber中国员工亦拿到“原始股”
尽管此次Uber选择了较低的IPO发行价，但还是为IPO之前的融资中就已选择Uber的投资者创造了大量的财富。
Uber递交的招股书显示，公司的前五大股东分别是软银、标杆资本(Benchmark Capital Partners)、基金管理公司Expa-1、沙特公共投资基金(PIF)和谷歌母公司Alphabet，其中，持股16.3%的软银将成为最大赢家。
据报道，软银于2018年以77亿美元收购了Uber约15%的股份。彼时，Uber刚刚经历了“水逆”的2017年——前员工揭露Uber内部的性骚扰问题、高管持续流失、创始人辞去CEO职务……在软银入股时，Uber的估值仅为约480亿美元，和2016年入股Uber的其他投资者相比，软银花的钱要少近25%。
作为本次UberIPO的主承销商，高盛也赚得盆满钵满。据报道，2011年，高盛用自有资金向Uber投资500万美元，目前仍持有1000万股Uber股票。此外，高盛已出售了部分Uber持股并获利。
当然，造富神话惠及的不止是机构投资者，还有Uber的创始人、高管团队，以及手握期权的员工们。
据报道，Uber的联合创始人Garrett Camp所持股份的价值将达到37亿美元。前文中提到的Uber第三大股东Expa，便是他旗下的公司。而在2017年就已辞去UberCEO的Travis Kalanick，目前仍持有Uber 8.6%的股份。
此外，据《21世纪经济报道》，原Uber中国的一名前员工表示，其已经于3月31日收到了公司发来的邮件，称其“已被认定为Uber前员工，并持有未兑现的RSU(限制权益股票)，股票期权，或者(SAR)股票增值分红。Uber将根据您历史工作档案中的信息，给发送与您的未偿还资产相关的信息。”
Uber于2013年进入中国，2016年Uber中国正式被滴滴收购。在Uber中国退出后，当年的700多名员工手中仍持有期权。在另一名Uber中国前员工看来，Uber的做法可以说是“非常负责任”。
的确，在Uber上市之路上，期许与质疑始终相伴左右。作为一家长期开启“烧钱”模式，业绩持续亏损的互联网企业，Uber就像一朵带刺的玫瑰，让华尔街的投资人陷入“to invest，or not to invest”的纠结中。在职业投资者眼中，一家长期无法赚钱的公司必定不是一家好公司。但是，也有一家长期亏损的公司，现在却成长为世界市值最大的公司之一，它就是亚马逊。
也许，投资人在看到Uber财报中巨额亏损数字的同时，也会心生疑窦：
What if，Uber is the next Amazon？
（文章来源：每日经济新闻）
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